在前期利好被过度透支的情况下,当下利空不断出现,市场很可能继续调整。但从长期逻辑来看,去杠杆的周期下,基本面利好债市的局面并没有发生本质改变,仍然看好无风险利率的长期下行趋势。因此我们对趋势并不悲观,建议投资者在市场反应完IPO和美联储加息的利空之后,在经济企稳预期增强时布局,而不是随行就市。