针对近期的股市和债市波动，泰信基金固定收益投资总监何俊春日前表示，在今年流动性偏紧的格局下，近期密集出台的监管政策进一步加剧了市场资金面的压力，预计未来一段时间金融去杠杆的持续推进仍将对资本市场形成扰动。为了严控风险，新发基金将以新股和转债的申购为重要策略，并关注短久期品种调整之后的机会。

　　关注短久期品种配置价值

　　何俊春表示，银监会接连发文显示监管升级，整治银行间违规套利等行为，市场对监管趋严导致的银行委外赎回的忧虑强化，部分动作较快的银行已经开始收缩委外规模。而机构迫于收益率压力主动赎回转移资金配置，将不仅仅体现在委外定制产品上，也体现在常规的债基上。在赎回压力下，低信用评级品种首当其冲受到影响。与此同时，过去两年发行的巨量信用债将面临到期压力，需要密切跟踪可能出现的个券信用风险。

　　何俊春认为，尽管当前债市出现波动，但基本面仍对债市构成一定支撑。一季度是2017全年经济的高点，已经成为市场共识。随着金融去杠杆的实施，实体融资回落或成大概率事件，市场也在一定程度上担忧其对实体经济的影响。随着房地产限购政策的推进，下半年房地产投资增速可能明显回落。此外CPI温和上升，整体通胀压力不大，这些都是债市的利好因素。

　　她进一步分析，由于前期利率债以及短久期信用债因流动性更好而跌幅较大，目前来看，短久期品种已经有一定的配置价值。相反，随着去杠杆的延续，前期调整不到位的中长久期、低等级品种则压力更大。