债券利率，或者说债券的票面利率，是债券利息与债券票面价值的比率，反映了持有债券到期后所获得的收益。

　　如果将企业作为债券发行方和票据出票人，对其发行的债券利率和票据利率水平进行比较，债券的利率水平应当高于票据利率水平，原因在于目前我国票据市场90%以上的票据为银行承兑汇票，票据中具备一定的银行信用，其风险水平应当低于单纯的企业风险水平。

　　而从债券市场和票据市场整体利率水平，特别是银行间债券市场和票据市场的整体利率水平来看，债券市场利率低于票据市场利率，原因在于目前银行间债券市场的业务产品主要为国债和政策性金融债，而一般债券市场的企业发行主体也主要为评级较高的大型企业，而票据市场由中小型企业签发的银行承兑汇票约占三分之二，因此整体风险水平应当高于债券市场，票据产品的收益水平也应当高于债券产品。