经过上周上涨，转债风险已然较大，继续追高不可取，待回调后视情况定夺，两支停牌转债复牌后补涨机会值得把握。从市场表现来看，上周格力与歌尔的突破原因主要有二，一是市场情绪压抑许久后的回升，推动转债溢价率走扩；二是航信与电气的停牌实际上导致转债市扬可选标的减少。值得注意的是，格力与歌尔上周的换手率明显增大，表明参与者投机成分较大，高溢价率背后的风险在不断积聚。整体上，建议投资者保持谨慎，短期若市场回调则是参与的时点，但需注意两支停牌转债后续复牌对市场的冲击，高溢价率何时收敛仍是重点关注指标。