本周观点：泸州老窖特曲上半年销售额高达11.5亿创下销售额历史新高全年销售额有望达到21亿元。窖龄酒上半年销售额6亿上半年窖龄酒销售额与去年全年持平。现在离白酒中秋旺季尚远小利好不断有利于提升市场情绪白酒行业分化明显高端龙头复苏明显消费升级背景下市场向优势品牌集中是趋势未来将进入优选个股时期。从食品饮料行业整体来看建议三条主线布局：（1）白酒弱复苏行业分化高端白酒回暖龙头受益关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖；（2）低估值、业绩确定性强的龙头关注洽洽食品；（3）处于高速成长期的子行业龙头关注桃李面包、爱普股份。

　　市场回顾：上周上证综指下跌0.57%沪深300下跌0.56%申万食品饮料板块下跌2.54%跑输大盘。食品饮料各子板块中白酒下跌3.25%啤酒下跌4.06%葡萄酒下跌0.87%肉制品下跌3.86%调味发酵品下跌0.83%乳品下跌3.18%。从行业横向比较来看食品饮料跌幅相对较大。

　　数据跟踪：白酒龙头终端价格总体有所下跌2016年6月17日京东数据：52度五粮液价格729元/瓶52度洋河梦之蓝M3价格479元/瓶均与上周持平。52度水井坊价格419元/瓶比上周上涨20元。53度500ml飞天茅台889元/瓶比上周下跌40元52度剑南春价格358元/瓶比上周下跌140元。

　　重要研报：最近主要发布泸州老窖（000568）点评报告预计公司2016-2018年EPS1.27元、1.61元和2.05元（调整后）对应PE分别为22X、17X和13X考虑到公司改革效果明显动销状况优异上调公司评级至“买入”。

　　风险提示：宏观经济下行；食品安全事件。