俗语说外来的和尚会念经，但事实上，外来的和尚在整体市场偏弱运行之际，一样遭遇了“割韭菜”。Wind数据显示，目前北上资金已经合计持股市值逾3000亿元，所介入的股票4月份以来平均跌幅逾9%。不过，伴随北水流入，原本高企的AH溢价被平抑，近期随着市场反弹，AH溢价又小幅走高，这将给市场带来何种布局机会呢？机构人士指出，恒生AH股溢价指数上涨2.12，A股整体估值高于港股，对比了A股和港股的一些板块，发现“银行、酒店、家用电器、铁路、食品饮料和传媒”板块A股比港股更加便宜。

　　谁买走了白马蓝筹

　　Wind数据显示，截至5月26日，全部A股总市值为55.71万亿元，流通市值为39.67万亿元。沪股通和深股通（合称陆股通）合计持股市值达3020.28亿元，占A股流通市值比例为5.48%。

　　其中，一季报显示，香港中央结算有限公司（陆股通）进入了217只成分股前十大流通股东的行列，合计持股市值为2449.94亿元，占据了陆股通整个板块持股市值的大半江山，多为白马蓝筹。这其中，占A股总股数比例超过10%的有上海机场、方正证券、宇通客车、福耀玻璃和恒瑞医药。

　　诺鼎资产总经理曾宪钊指出，港股资金的风格偏好更倾向于价值投资，同时，基于调研的难易度及对大企业品牌的认知，港股资金会更关注白马，而并非通过并购重组一飞冲天的公司。从公开信息披露的陆股通介入为十大股东的公司看，美的集团、海康威视、洋河股份占陆股通的市值最多，都是白马加上成长的公司。

　　结合市场走势看，北上资金进入A股市场后，同样面临在4月份以来的这波行情中受到冲击。数据统计显示，4月份以来，沪综指下跌3.49%。而陆股通股票同期平均跌幅为9.67%。其中292只股票上涨，占比18%；涨幅居前的是创业环保、韩建河山、首创股份，4月以来涨幅在60%-134%之间。多数股票下跌，跌幅居前的是*ST轻松、*ST大控和北京君正，跌幅均在50%以上。重仓的217只股票，平均跌幅为4.56%。但整体看，表现还是相对抗跌。

　　和北上资金相比，南下资金似乎更为踊跃。据海通证券数据，港股内地投资者占比不断提升。沪港通开通以来（2014年11月17日）至2017年5月26日，南下资金累计额为4117.06亿元，北上资金累计额为2234.55亿元。2015年12月，南下资金超过北上资金，之后净南下资金累计额稳步增加。特别是《深港通实施方案》批准后，净南下资金累计额增长明显加快。中国内地投资者占港股外地投资者交易额的比重逐渐增加，根据港交所最新披露数据（2015年）达22%，相较沪港通开通前2014年的13%大幅上升9个百分点。南下资金港股月均成交额占比自沪港通开通以后逐步增加，特别是2015年10月以后增加明显变快，截至2017年5月已达3.11%。和北上资金相比，南下资金心情只怕更为轻松，4月份恒生指数累计上涨6.59%，跑赢沪综指10个百分点有余。