法兴银行在上周发布报告称，在全球地缘政治问题中，黄金并不是可靠的对冲资产。

　　法兴指出，在地缘冲突发生的时候，金价的表现并不好。

　　在克里米亚冲突爆发时，金价一度上涨接近1400美元/盎司水平。“但金价的上涨没能维持太久。”

　　并且该行表示，2011年利比亚战争的爆发也不能作为金价上涨的推动因素。尽管当年金价触及了1921美元/盎司的高点，但主要是受到美联储QE和欧元区危机的推动。

　　“即使利比亚战争是推动的主因，但明显的证据表明，在地缘政治问题中，黄金并非可靠的对冲品。”

　　除了在1990年科威特战争时金价有过上涨，但在伊拉克入侵后金价在触及到当时的高点，但此后金价回落，甚至低于战争爆发前的水平。

　　2006年黎巴嫩真主当袭击以色列，金价也仅有小幅上涨。

　　法兴表示：“金价时不时会在地缘冲突的时候上涨，但历史证据表明，这样的上涨都是短时间内。”

　　相反的，美联储政策、美国通胀、实际利率以及美元才是大部分时间中影响金价的因素。

　　“由于美联储将正常化货币政策，债券实际收益率会走高，我们人均高于1200美元/盎司的金价水平是很好的入场做空时机。”