周三（1月20日）现货黄金震荡上涨，一度刷新一周高点至1103.02美元/盎司，亚欧股市及油价的下跌加剧市场对全球经济疲软的担忧，美国通胀数据表现不佳则继续给美联储的加息预期降温，金价短线挣脱束缚，谋求更大的上涨空间。原油市场则因为市场预期库存将进一步增加，同时担心伊朗加快增加原油供给的速度，国际油价一度下跌逾3%刷新逾十二年低点。

　　美国12月CPI意外下滑，美联储加息预期再降温

　　周三出炉的美国通胀数据表现不佳，拖累了美联储2016年的加息预期，金价时隔一周再次触及1100美元整数关口，更大的上行空间值得期待。

　　具体数据显示，美国12月未季调CPI年率增长0.7%，不及预期，预期增长0.8%，前值增长0.5%；美国12月季调后CPI月率下降0.1%，不及预期，预期及前值均为持平。

　　同时公布的美国12月未季调核心CPI年率增长2.1%，符合预期，预期增长2.1%，前值增长2%；美国12月未季调核心CPI月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。

　　美国12月季调后CPI月率表现不及预期，主要原因是能源商品价格成本下滑了2.4%，食物价格连续第二个月下滑且服务业的消费物价上涨较温和，若以此趋势发展，则意味着通胀率将更难在今年达到美联储2%的目标。

　　花旗（Citi）分析师Nell Agate则认为，通胀水平一直低迷，而能源价格也在持续走低，这使得消费者价格承压。市场目前预计在6月之前美联储不会升息，受到对市场波动性和风险的担忧，升息预期可能放缓。因此，今年黄金市场的看空压力将会减轻。

　　ETF Securities的Aneeka Gupta表示，原油价格的低迷将使得未来利率的走向低于目前美联储升息的目标，这会使得美元走低，推动黄金市场的表现。

　　Kitco分析师Peter Hug指出，全球增长放缓可能促使美联储减缓升息的步伐，至少在第一季度是这样。另外，全球宽松的货币政策、地缘政治问题以及股市的疲软等，表明了黄金的避险需求变得更突出。如果股市的继续下行，金融市场出现违约，各国央行增加宽松政策，这将推高金价。

　　此外，美国12月新屋开工总数年化和12月营建许可总数纷纷表现不及前值，增加了投资者对美国经济健康状况的担忧。

　　具体数据显示，美国12月营建许可月率下降3.9%，好于预期但不及前值，预期下降6.4%，前值增长11%；美国12月新屋开工年化月率下降2.5%，不及预期，预期增长2.3%，前值10.5%。

　　亚欧股市及油价下跌，黄金避险魅力提升

　　因股市和油价的进一步下跌，突显对全球经济的种种忧虑，让黄金的避险魅力增加，分析师普遍看好金价的短线反弹。

　　亚洲股市周三普遍下跌，中国股市再次失守3000点整数关口，日本股市更是暴跌逾3%创逾1年新低，美国原油期货创下2003年以来新低。欧洲股市同样表现不佳，英国富时100指数一度跌逾3%逾三年低点至5876点，法国CAC40指数跌幅达3.46%创逾一年新低至4105点，德国DAX指数盘中跌幅同样超过3%。

　　花旗银行分析师在2016年大宗商品展望报告中表示，在中国经济放缓、股市低迷以及海湾地区地缘政治冲突的担忧背景下，黄金的避险优势再受青睐。

　　花旗银行指出，对于金价，地缘政治问题带来的支撑往往为时短暂，预计全球宏观经济担忧将在本季度给金价带来支持，另外略显更温和的美元前景也将助力金价上涨。

　　汇丰银行（HSBC）分析师James Steel指出，中国市场的金价有小幅升水，在大量避险需求以及欧元回升的情况下，黄金市场还将回升。

　　同时Steel表示，如果大宗商品市场继续走低，新兴市场那些生产这些商品的国家将大举承压，这会带来更多的波动性和不确定性，这将带来避险需求，对金价有所支撑。

　　不过值得提醒的是，虽然一般情况下，避险情绪对黄金的提振作用比较短暂，但近期ETF的持续流入，以及临近中国春节，情绪的转变以及实物买盘有望推升金价进一步走高。

　　分析师指出，黄金市场另一大趋势的变化就是各种资金都开始回到黄金市场中。SPDR黄金ETF（GLD）和iShare黄金ETF（IAU）都吸引到了流入。

　　彭博分析师Eric Balchunas表示，近期有差不多10亿美元流入了黄金ETF。虽然不算太多，但和过去三年黄金ETF流入的水平相比，是非常显眼的。

　　Balchunas指出，黄金ETF的持有量从三年前的800亿美元下降到了目前的250亿美元，因此10亿美元的流入算是相当不错的。GLD和IAU的流入表明了散户投资者和机构都在买入黄金。

　　三菱（Mitsubishi）分析师Jonathan Butler称，还有三周就是春节了，这是贵金属和饰品以及投资产品的关键购买时期，需求将会维持强劲。