在2015年底，随着美联储加息靴子落地，黄金并没有出现市场普遍预期的大幅下跌走势，相反从15年12月份开始，到目前为止已经上涨了8%左右，从目前黄金的走势来看，今年年初黄金的反弹幅度恐怕远不止如此，接下来的1个月之内黄金的反弹可能还将持续。

　　在这轮黄金反弹背后，其逻辑又是什么呢？笔者认为有以下两点：

　　一、从基本面来看，黄金的需求已经悄然改变，此次上涨不是空穴来风。

　　其实早在2015年的前三季度，全球的黄金零售消费需求和全球央行黄金储备规模都较2014年出现了大幅上涨。其中，黄金消费总量较2014年同期增长了98吨，增幅为5%；全球黄金储备规模同比增长1400吨，增幅为1.5%。但是，需求量的增加并没有在2015年内让黄金价格出现大幅反弹。

　　与此相反，黄金价格在2015年全年最大下跌幅度高达19%，这是因为去年影响黄金价格走势最重要的一个因素就是美联储的加息预期，由于市场普遍预计美联储将在15年年内实施加息，这将使得美元重回牛市，而美元的走强将对黄金价格形成压制作用，因此黄金在15年表现并不强劲。

　　那么美元走强这个空头王牌还能用多久呢，这就是本来黄金反弹的第二个逻辑。

　　二、心里预期已经改变，王牌已经失效。

　　在生活中，如果大家每天期望着第二天是晴天，结果是第二天该晴天就晴天，该下雨就下雨，不会因为大家的期望而改变第二天的天气状况。

　　在资本市场中则不然，假如市场中传说着一个消息“黄金将跌到1050美元/盎司”，这时候有一部分人信以为真，采取做空手段打压黄金价格，并且黄金还真就下跌了，而已经下跌的黄金价格就会增加之前那些空头的信心和期望，同时引来更多的空头，并且最终形成自循环——价格下跌，更多的投资者做空，更多的空头出现，自然引起价格的进一步下跌。

　　所以资本市场是一个深受投资者预期而影响的领域——但是也要注意，当预期实现的那一刻——黄金真就跌到1050美元/盎司的时候，做空的理由当然也不在存在了，这也正是空头梦想成真大举平仓之时，这个时候，黄金价格将不跌反涨，所以当预言真实现的时候，其实恰恰是价格出现逆转的时候。

　　这也是我们常说的“谣言四起时买进，真相大白时卖出”或者说“买预期卖事实”的背后逻辑。

　　按照同样的逻辑，我们就不难理解黄金的为何在15年12月份出现反弹走势了。

　　在2015年12月17日，美联储在年内的最后一次利率决议会议上提出加息措施之后，加息预期这把高悬在黄金头顶的达摩克里斯之剑终于落下，按照正常的逻辑——美联储加息，利好美元，使得美元走强，对金银多头造成致命打击，但是在这个利空消息出尽之后，黄金却没有出现大幅下跌走势，相反当天却是以上涨报收。

　　这就是典型的“买预期卖事实”的心里现象，当预期实现之后，全球投资者的心里预期也随之发生改变，做空黄金的理由已经不再存在，所以正是在15年底黄金开始出现反弹，价格走势反映一切信息，多头终于长出一口气，终于否极泰来。

　　笔者认为，黄金的这轮反弹被压抑太久了，持续的时间也不会太短，至少可以持续到今年2月底，所以建议投资者继续以逢低做多的思路来操作黄金，不要因为看见反弹得高了就不敢买了，要知道黄金曾出现过十年牛市，如果现在就嫌高，那看看1800以上的黄金历史吧，那才是真正让人头晕的价格。