1月份经济并没有那么悲观，但也只能说“差强人意”。1月份经济数据尚不足以成为决定债市的指示剂。另外，流动性边际企稳的状况下，预计年前成交清淡的市场很难再有亮眼的表现。由于今年的债券发行规模将进一步放大，供给冲击提前将使得年后“资产荒”再现的预期也或落空。因此，继续维持债市区间震荡的判断不变。